香港金管局：港按息有上升压力资金流走无可避免

据香港文汇报报道，美国联储局启动退市造成环球市场波动，而新公布美国就业数据向好，稳定市场对美国今年逐步温和退市的预期。金管局总裁陈德霖昨表示，最近两周资金自新兴市场流走，已造成市场颇大波动，而本港资金亦将无可避免流走，并对银行体系的资金流动性及利率成本构成压力，市民进行借贷时应量力而为。

陈德霖在立法会财经事务委员会简报会上指出，联储局开始退市、缩减每月买债规模，市场初时反应平静甚至正面，但最近资金开始自新兴市场流走，造成市场相当大波动，相信今年全球货币及金融环境仍有极大不确定性。虽然2008年及2009年流入本港的过千亿美元资金未有大量流出迹象，但预期在正常市况调整下，资金最终将会流出本港，并导致借贷利率上升。

他进一步解释，发达国家经济改善，但力度及持续性有隐忧；同时新兴市场资金流走压力增加，可能令新兴市场利率上升较预期快，加速资产价格调整。市场利率的反应可能较货币政策正常化来得更大更快，虽美联储可降低短期利率水平，但不代表长期利率不会急速上升。

银行贷存比超80%偏紧

陈德霖续指，今年美国经济复苏趋势不错，估计按预期将在年内完全停止买债，并在往后开始加息。本港资金因而流走，将影响利率水平，预料按揭利率上升机会颇大，升幅及速度则取决于美国利率正常化的步伐。但他强调，有关时间表并非准确预言，要视乎美国经济走势，退市规模及步伐仍有不确定性。

因此，现时低息环境虽仍然持续，惟日后长期利率可能上升，市民进行长年期按揭贷款时不可掉以轻心。他提醒，虽然本港按揭及私人贷款受市场供求变化主导，过往美国维持货币政策宽松时，本港利率仍然由约1厘上升至2厘水平，但若资金一旦流走，相信本港贷款利率将有上升压力。当前银行体系贷存比率超过80%，资金流动性水平偏紧，市场利率反应可能较预期快。

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Renee Chen

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